Le co-investissement en private equity

Le Private Equity attire de plus en plus d’investisseurs à la recherche d’un couple rendement/risque attractif. Parmi les différentes stratégies d’investissement disponibles, le co-investissement se distingue par ses avantages en termes de coûts et d’accès à des opportunités exclusives. Toutefois, il présente également des risques qu’il convient d’évaluer avec attention.

Le co-investissement en Private Equity permet à un investisseur de participer directement à une opération aux côtés d’un fonds. Cette approche offre un accès privilégié à des opportunités sélectionnées, avec des frais souvent réduits par rapport à un investissement classique via un fonds.

Les avantages du co-investissement direct

1. Des frais parfois réduits : Les investisseurs peuvent éviter une partie des frais de gestion récurrents et des frais de performance (carried interest) associés aux fonds classiques, améliorant ainsi leur rendement net à performance brute égale.
2. Une meilleure maîtrise du portefeuille : En choisissant les opportunités dans lesquelles ils souhaitent investir, les co-investisseurs peuvent mieux adapter leurs investissements à leurs objectifs stratégiques et à leur appétit pour le risque.
3. Un accès à des transactions de qualité : Grâce à une sélection rigoureuse, les gérants de fonds offrent aux investisseurs la possibilité d’accéder à des opportunités de co-investissement jugées attractives.

Les risques du co-investissement direct

1. Une moindre diversification : Contrairement à un fonds qui investit dans plusieurs entreprises, un co-investissement direct expose l’investisseur à un risque plus concentré sur une seule opération.
2. Un délai de décision rapide : Les opportunités de co-investissement nécessitent une prise de décision rapide, ce qui peut être un défi pour certains investisseurs institutionnels ou privés.

Pour pallier certains de ces risques, les fonds de co-investissement constituent une alternative intéressante. Contrairement au co-investissement direct, ces fonds sont gérés par des équipes dédiées et offrent une diversification accrue, leur portefeuille étant généralement composé de nombreuses opérations de co-investissement.

Les avantages des fonds de co-investissement

1. Une plus grande diversification: En investissant dans plusieurs entreprises, un fonds de co-investissement réduit l’exposition à un seul actif et limite le risque spécifique.
2. Une expertise dédiée : Les gestionnaires de ces fonds disposent d’équipes spécialisées qui sélectionnent et analysent les opportunités, permettant d’augmenter la qualité de l’analyse réalisée sur les opérations.
3. Un accès facilité : Ces fonds permettent aux investisseurs de bénéficier des opportunités de co-investissement sans avoir à gérer directement la sélection et l’exécution des transactions.

Les risques des fonds de co-investissement

1. Des frais additionnels : Bien que souvent inférieurs à ceux des fonds classiques, les fonds de co-investissement impliquent des coûts de gestion.
2. Une moindre personnalisation : L’investisseur a moins de contrôle sur la sélection des opportunités par rapport à un co-investissement direct.

Le co-investissement, qu’il soit direct ou via un fonds dédié, représente une opportunité attractive pour les investisseurs cherchant à accéder à des transactions de qualité avec frais réduits. Cependant, cette stratégie nécessite une analyse rigoureuse des avantages et des risques. Pour les investisseurs souhaitant une meilleure diversification et une expertise dédiée, les fonds de co-investissement offrent une solution intermédiaire permettant de mieux gérer les risques tout en bénéficiant d’un accès privilégié aux opportunités du Private Equity.

PEQAN est une société agréée en qualité de société de gestion de portefeuille sous le numéro GP 21000017. L’investissement dans des fonds de capital investissement présente des risques, notamment de perte en capital, d’illiquidité, de change et de valorisation. Les fonds sont bloqués pour une période de 10 ans ou plus. Merci de prendre connaissance des documents réglementaires et des informations clés des FIA avant toute décision d’investissement. La performance d’un FIA n’est pas garantie et dépend de l’évolution des actifs en portefeuille.